個々の不動産に対する投資リターンの時系列の推定モデル

• Item type: SIG Technical Reports(1)
• 公開日: 2012-09-12
• タイトル: 個々の不動産に対する投資リターンの時系列の推定モデル
• タイトル / 言語: en
• タイトル: An Estimation Model for Time Series of Return on Investment in Each Piece of Real Estate
• 言語: jpn
• 資源タイプ / 資源タイプ識別子: http://purl.org/coar/resource_type/c_18gh
• 資源タイプ: technical report
• 著者所属: 中央大学大学院国際会計研究科
• 著者所属: 東京大学教養学部附属教養教育高度化機構
• 著者所属: 株式会社野村総合研究所
• 著者所属(英): en
• 著者所属(英): Graduate School of International Accounting, Chuo University
• 著者所属(英): en
• 著者所属(英): College of Arts and Sciences, University of Tokyo.
• 著者所属(英): en
• 著者所属(英): Nomura Research Institute, Ltd.
• 著者名: 石島博; 前田章; 谷山智彦
• 論文抄録 / 内容記述タイプ: Other
• 論文抄録 / 内容記述: 金融資産と不動産それぞれの市場は互いに密接に関連して動くようになっている．そうしたなかで，両者を同じ計量手法や比較可能な指標で，分析・評価することが，投資家にとっての大きなニーズとなっている．本研究は，そうしたニーズに鑑み，不動産投資収益性を算定する方法を提示するものである．すなわち，特定の不動産投資に対してリアルタイムで発生していると推測される収益 「インプライド・キャピタルリターン」 について，その時系列データを推計する方法論を提示した．これを用いれば，同様にリアルタイムのデータの揃っている株式・債券などの金融資産と比較可能な形で，不動産投資の収益性やリスクを分析・評価できることになる．
• 論文抄録(英) / 内容記述タイプ: Other
• 論文抄録(英) / 内容記述: As financial and real properties markets are getting correlated with each other more and more in these days, there is a strong need for us to have a theoretical foundation for evaluation of investments in real estate. This fact motivates us to develop an asset market evaluation methodology that allows us to appraise values of less-marketed real properties in the form comparable to financial market investment. We first developed four statistical models that estimate log-prices of pieces of real estate. Two of them have the feature of so-called mixed effects models while the rest do not. Also, another two of them are intended for analysis conducted across strata while the rest are for analysis conducted across time. Second, we elaborated the generation of implied capital returns on real estate investments. Thirdly, we demonstrated empirical analyses on the Japanese housing apartment market. The result confirmed that the mixed effects model feature facilitates the likelihood of model fitness. The methodology for generating implied capital returns on real estate investment is useful because it would allow investors to make further analysis for investment evaluations on the same ground of financial investment analysis. In particular, with a complete set of return series, standard techniques in finance including the mean-variance analysis, the capital asset pricing model (CAPM), etc. become applicable. Although the discussion here is focused only on real estate markets, the methodology can be applied to any less-marketed assets.
• 書誌レコードID / 収録物識別子タイプ: NCID
• 書誌レコードID / 収録物識別子: AN10505667
• 書誌情報: 研究報告数理モデル化と問題解決（MPS）; 巻 2012-MPS-90, 号 17, p. 1-10, 発行日 2012-09-12
• Notice: SIG Technical Reports are nonrefereed and hence may later appear in any journals, conferences, symposia, etc.
• 出版者 / 言語: ja
• 出版者: 情報処理学会